Lunes, diciembre 18, 2017

Diferencias entre retailers y prop traders

Tradicionalmente se ha dicho que las posibilidades de que un inversor pequeño pueda batir al mercado son bajas porque no juega en igualdad de condiciones respecto a los tiburones de Wall Street. Aunque la brecha es cada vez más pequeña, en este articulo explicamos las herramientas que usan retailers y prop traders en la actualidad.

1Tecnología

  • El acceso a mercado en el sector institucional es sencillamente más rápido. La ejecución de ordenes en un entorno DMA es básico en cualquier entorno e imprescindible en estrategias de scalping.
  • Software: plataformas de ejecución de baja latencia, uso de algoritmos de ejecución, time & sales y level II.
  • Datos de mercado tick a tick. Un proveedor de datos de calidad es fundamental cuando se trabaja con volume profile.
  • Por obvio que parezca: acceso de banda ancha de calidad y líneas de backup.
  • Proveedor de noticias en tiempo real.

2Estrategia y Risk Management

  • En un entorno profesional los riesgos son muy ajustados. El trader y la institución saben cuanto se está dispuesto a ganar o perder en cada trade. Por otra parte, el stop diario marca la máxima pérdida diaria por cuenta que habitualmente cuando es alcanzado pone la cuenta en close orders e invita al trader a irse a casa.
  • El apalancamiento con el que trabajan los Proprietary Trading son muy superiores al que ofrecería el mejor discount broker.
  • La estrategia habitual del operador retail es el buy & hold vs las estrategias empleadas en prop trading.
  • El profesional siempre operará long o short en función de las condiciones de mercado. Además de poder utilizar otros instrumentos como futuros y opciones para cubrir su riesgo.
  • Las comisiones institucionales son mínimas vs las comisiones del mercado retail. En el caso del mercado de Equity americana en Prop trading se puede llegar a cobrar por operar.
  • Pattern Day trader o como el Regulador Americano restringe las operaciones de daytrading a las cuentas de trading retail con menos de 25k.

3Psicología

  • Los prop traders realizan gran parte del trabajo antes de que suene la campana de apertura. El trabajo de research permite analizar y plantear estrategias de forma calculada y sin la presión del ritmo del mercado, dejando la sesión únicamente para ejecutar lo que previamente se ha estudiado.
  • Del mismo modo, una vez que ha terminado la sesión o al día siguiente se repasa el journal de trading. El diario de operaciones permite tomar nota de cada trade para detectar y corregir errores.
  • La repetición libera presión. Cuando un prop trader realiza la misma rutina cada sesión y pasa más de mil horas delante de las pantallas, adquiere la experiencia necesaria para “operar de forma automática”.
  • En daytrading no es posible dejar operaciones abiertas overnight. Esto supone la tranquilidad para el trader de dormir sin riesgo en la cuenta y sin la presión añadida de tener que gestionar una posición al día siguiente. Cada día comienza una partida nueva siendo muy sencillo comparar la perfomance de los días anteriores.
  • Un Prop trader no está enfocado en el resultado sino en el proceso. Si hay oportunidades y pese a haber ejecutado correctamente su plan no ha ganado dinero, no pasa nada, sabe que llegarán nuevas oportunidades.
  • Desarrollar la capacidad de scratchear muchos trades malos con pérdidas pequeñas y dejar correr los buenos que traen el gran beneficio.

Como hemos visto, lejos de lo que piensa la mayoria, en un entorno tan competitivo los profesionales no baten al mercado por disponer de información privilegiada; en realidad el acceso a dichas herramientas está al alcance prácticamente de todos. En los siguientes artículos analizaremos cada una de ellas en detalle. Stay tunned!

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